复旦张江研发加码，推进在研并布局新方向

复旦张江披露2025年年报，全年营收6.86亿元，净亏损1.57亿元。业绩短期承压下，公司持续加码研发，全年研发投入3.58亿元、同比增长14%，占营收比例高达52%。业绩亏损主要系原主力产品里葆多?未中选集采以及研发投入增加所致，非核心竞争力弱化。公司聚焦光动力与ADC两大赛道，多条管线进展显著，同时布局抗体偶联光敏剂新赛道，技术融合优势将于未来凸显。