长假过后A股如何走？机构：上涨胜率可观

长假结束，A股也即将迎来10月以及第四季度的首个交易日。在全球主要股指近期表现疲软的情况下，A股接下来将如何走？

全球主要股指表现疲软

从本周交易日来看，全球其他主要股指表现疲软。

美股方面，道指累跌0.3%，纳指累涨1.6%，标普500指数累涨0.48%。

欧股方面，英国富时100指数累跌1.49%，法国CAC40指数累跌1.05%，德国DAX指数累跌1.02%。

亚太股市方面，日经225、韩国综合指数本周跌幅均超2%。恒生指数本周累跌1.8%。

宏观消息上，周五最新公布的美国9月非农就业数据大超市场预期，强化了美联储今年加息并长期维持高利率政策的理由。

节后A股上涨胜率可观

全球主要市场震荡，A股节后将如何表现？从A股历史来看，近12年，国庆长假后A股首个交易日的表现整体呈现为涨多跌少。据Wind数据显示，自2011年至2022年最近12年的国庆节后首个交易日中，沪深指数仅在2011年、2012年、2018年、2022年出现下跌，其余8次均以上涨报收，占比达67%。

富国基金发布的研报显示，A股国庆节前后的“日历效应”向来为市场广泛重视，也被各位投资者视作投资决策的“锚”。统计国庆长假前后两周、前后一周的市场涨跌情况可以发现，长假前市场交投比较清淡，这也与部分资金为避免假期时间海外不确定因素有关。万得全A指数节前一周平均下跌1.02%，节前两周平均下跌0.54%，而节后一周万得全A指数平均上涨2.10%，节后两周平均上涨1.47%。由此可见，持股过节等待节后上涨从历史来看是有可观胜率的。

富国基金统计近十年主要宽基指数节后表现来看，节后一周万得全A上涨概率高达90%，节后两周万得全A上涨概率为80%。与此同时，从节后指数涨跌中位数来看，节后一周中证1000为代表的小盘成长股表现较好，中证500和创业板指涨幅紧随其后；节后两周大盘股后来居上，以上证50和沪深300为代表的大盘价值股领涨市场。

德邦证券指出，A股市场国庆节后或酝酿反击。9月以来，人民币汇率与美元指数均出现走强。这可能表明，市场对于国内政策出台稳定经济的信心，以及在央行“坚决防范汇率超调风险”的表态下，资金的羊群效应减弱。前期下跌较多的板块和个股积蓄更多动能，这类行业分布主要在科技与核心资产。

华西证券研报指出，假期出行恢复明显，铁路订单单日客运创新高；出游订单改善，旅游市场进一步修复；房地产新政效果明显，商品房销售温和修复。整体来看，在前期一些列稳增长政策推动下，国内经济动能正不断修复，市场悲观情绪有望随着经济数据的好转而逐步想好。

展望10月A股市场，民生证券认为，A股的反弹行情正在开启，“高低切换”这一共识过于容易，反而需要警惕和辨别。配置上，民生证券认为，第一，上游资源消化超额收益的压力可能并不大，仍应坚守，推荐油、铜、煤炭、铝、油运钢铁、贵金属；第二，随着北上资金的回流，建议关注新能源车、建筑材料、食品饮料，消费者服务；金融板块可以积极配置；第三，红利资产依然是可以积极配置的方向。

四季度A股将震荡回升

对于四季度A股走势，英大证券首席经济学家李大霄对中新经纬表示，随着一系列“活跃资本市场、提振投资者信心”的政策逐步落实，四季度股市政策会逐渐发挥作用，也会促使市场向好。同时从宏观经济角度看，当前PMI指数不断回升，规模以上的工业利润也出现明显转暖，并且物价水平可能在未来完成探底回升，这些都将为四季度经济回升提供信心。

李大霄还指出，四季度美联储有可能完成最后一次加息，而人民币汇率将在央行强有力的政策推动下逐渐稳定，因此外围市场的扰动将出现减缓态势。另一方面，随着外资对中国经济的信心恢复，对中国股市的重新认同，四季度外资出逃的情况可能会大幅减少甚至逆转。这些因素都有助于四季度A股市场呈现出震荡回升的走势。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对中新经纬谈到，随着各部门陆续出台一揽子稳经济增长的政策，经济将会出现较好复苏，资本市场也有望出现大幅反弹的走势。四季度是传统的消费旺季，加之这次双节时间较长，因此假日期间餐饮、旅游等消费可能会超预期。从投资规律角度看，当下很多优质公司股价被“错杀”，而在一众利好因素刺激下，四季度有望迎来较好的上涨行情。